Resultados

Walmex dio a conocer sus resultados financieros del 4T17, con un crecimiento en Ingresos y Ebitda de 6.8% y 9.2% respectivamente; ambas cifras en línea con la expectativa del consenso. Walmex no forma parte de nuestras Mejores Ideas; el PO’18 del consenso de P$48.0 implica un potencial de 6.5% vs 12.6% del IPyC para el mismo periodo.

 

Walmex supera guía del 2017

Durante 2017 los Ingresos totales de la emisora registraron un crecimiento de 7.7%, superando la guía de crecimiento de 3%-5%. El mencionado incremento se explica principalmente por un aumento en VMT de 6.3% en México (81% de los ingresos) y 4.9% de Centro América (19% de los ingresos), sumado a 2.2% por la apertura de 125 unidades (vs 92 del 2016).

 

Detrás de los números 4T17

Ingresos Totales. Destaca México. El resultado se debió principalmente al crecimiento en Ventas Mismas Tiendas (VMT) de 6.4% de México y de 4.8% de Centroamérica durante el trimestre. En menor medida también contribuyó la apertura de 58 tiendas nuevas (43 en México y 15 en Centroamérica), representó una incremento de 3.7% en el número de tiendas totales durante el mismo periodo del año anterior. A nivel de indicadores se observó una alza tanto en el ticket promedio, así como en el tráfico al tener un incremento de 5.7% y 1.6% respectivamente durante el trimestre.  Es importante mencionar que el desempeño de las VMT de México, el cual fue superior al 5.3% de ANTAD Autoservicios al 4T17.

 

Ebitda: El incremento fue resultado de la menor proporción de los gastos de operación en relación a los ingresos. Derivado de lo anterior, el Margen Ebitda se expandió 0.22 ppt respecto el 4T16.

 

Utilidad Neta: El menor crecimiento en este renglón se debe principalmente a la alta base de comparación del 4T16, ya que durante este periodo  se reconoció una ganancia en partidas discontinuas relacionada a la venta de Suburbia.