Inflación CDMX
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
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febrero 5, 2014
ECONHOYDÍA: Lo Destacado a la Apertura
ECONOMÍA • La Euro Zona presentó sus PMI Servicios. Resultado más bajo de lo esperado. En enero se registró 51.6 en la Zona Euro después de haber marcado 51.9 en diciembre. • En Estados Unidos se presentó el Indicador de Empleo ADP. Resultado más bajo de lo previsto. ADP registró 175,000 empleos en enero. Se esperaban 185,000 nuevos empleos. • En EUA, se presentara el Índice ISM Servicios para enero. El indicador se espera en 53.7 puntos. • Hoy en México, el INEGI dará a conocer la Confianza del Consumidor para el mes de enero. El Banco de México dará a conocer el monto de Reservas Internacionales para la primera semana de febrero y habrá subasta de cetes. DIVISAS El MXN/USD cotiza en 13.3475 (0.19%), con ganancias importantes al igual que carias divisas de economías emergentes. Prevemos…
febrero 4, 2014
MENTOR: Repaso a Calificaciones
MÉXICO Y SUS CALIFICACIONES El 19 de diciembre del 2013 la agencia Standard & Poor’s (S&P), revisó la perspectiva de las calificaciones de la deuda soberana de México. S&P subió la calificación de largo plazo de BBB a BBB+. Los motivos de esta mejora se fundamentaron tras la aprobación de la reforma energética la cual S&P resaltó que tiene el potencial de atraer importantes inversiones en todo el sector y confirmó que la perspectiva de las calificaciones soberanas de largo plazo de México es estable. Los ratings de deuda de S&P y otras firmas especializadas son el referente de inversionistas para entender el riesgo en un país. Las calificaciones actuales de México son las más altas entre países emergentes. IMPLICACIONES Desde el día del anuncio de una mejor…
febrero 4, 2014
ECONOTRIS SUBASTA BANXICO: Semana 6
RESULTADOS DE LA SUBASTA DE VALORES GUBERNAMENTALES En la subasta número 06 de este año, Banco de México subastó 50.4 mil millones de pesos (mmdp) en instrumentos gubernamentales. De este monto, 80% se destinó a Certificados del Tesoro (Cetes), 6% a Bondes D, 8% a M Bonos (May’31) y el resto a Udibonos (Nov’40). Lo anterior contrastó con un vencimiento de Cetes de 29.8mmdp. La razón de demanda/oferta de los Cetes fue en promedio de 2.9 veces, inferior a la registrada en la subasta previa de 3.3. Hubo un incremento en el rendimiento ofrecido por la mayoría los papeles. El rendimiento de Cetes de 28 y 182 días permaneció sin cambio con respecto a la semana anterior. Se observó una disminución en la demanda de Cetes de 91. 182 y 364 días, favoreciendo a los de 28 días. El rendimiento de los…
febrero 4, 2014
ECONOTRIS EUA: Manufactura a la Baja
LA NOTICIA: EL ISM MANUFACTURERO PARA ENERO FUE DE 51.3, MUY POR DEBAJO DEL 56.10 DEL CONSENSO Las fábricas norteamericanas se expandieron en enero a su paso más lento en 8 meses. La producción y la demanda se vieron afectadas por el fuerte invierno que se ha vivido desde el mes de diciembre en Estados Unidos. El Índice Manufacturero del Institute for Supply Managment’s disminuyo a 51.3, más abajo del 56.5 revisado el mes pasado. 50 es la línea divisora entre expansión y contracción económica. Los pedidos a las fabricas decrecieron 1.5% en el mes de enero. El consenso pronosticaba una caída de 1.8%. Pero la fabricación no se está desacelerando tan fuertemente como lo sugiere la encuesta ISM, con la mala contabilidad del tiempo para algunos de la desaceleración. También ha habido un…
febrero 4, 2014
APUNTE TÉCNICO: IPyC Diferente en Pesos vs. Dólares
DIFERENCIAS DEL IPyC PESOS / EN DOLARES El Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) ha mostrado una baja de -5.9% en moneda original y de -8.2% en dólares en lo que va del año. El descenso en pesos ha cerrado la brecha con sus mínimos anteriores ubicados en 39,300 pts. alcanzados en septiembre y noviembre del 2013. Esto significa casi 2.0% de caída adicional. No obstante, la gráfica en dólares deja ver una brecha menor y una tendencia distinta. Esta nota, alerta sobre dos señales distintas de carácter técnico que hoy presenta el IPyC si se observa la gráfica en pesos vs. la gráfica en dólares. 1) Mínimos: Lo decíamos antes, los mínimos en pesos están más lejos que los mínimos en dólares. 2) Tendencias: Mientras que en pesos, la gráfica aparenta que la tendencia de recuperación gradual…
febrero 4, 2014
¡ECONOTRIS! MÉXICO: Caen Remesas en 2013
LA NOTICIA: CAEN 3.9% LAS REMESAS EN 2013 Las Remesas en diciembre alcanzaron un nivel de 1,798.5 millones de dólares (md), lo cual se compara con el estimado de consenso de 1,748.1md, el cual implicaba un avance de 2.6%. En términos anuales, implicó un crecimiento de 5.5%, acumulando cuatro meses de variaciones anuales positivas en los últimos cinco meses. En todo 2013, las remesas cayeron 3.9%, acumulando 21,6mmd, después de haber caído 1.5% en 2012. El envío de dólares de EUA a México extendió por segundo año consecutivo su caída. Durante la mayor parte del año, el envío de remesas estuvo afectado negativamente debido a la incertidumbre en EUA por los temas fiscales y una moderada recuperación del empleo. No obstante, en el año, la creación de empleo en el sector de la construcción se…
febrero 4, 2014
ECONHOYDÍA: Lo Destacado a la Apertura
ECONOMÍA • China anunció el lunes que su PMI Manufacturero fue más bajo de lo previsto. El PMI para enero fue de 50.5 La desaceleración china continua. • La Euro Zona presentó sus PMI manufactureros. Resultados mixtos. Sobresale un crecimiento en el índice francés de 49.3 y de Alemania de 56.5. • En Estados Unidos se dio a conocer el ISM Manufacturero. Se vio una caída importante en el mes de enero de 57.0 en diciembre a 51.3 • Hoy habrá conferencias de presidentes regionales de la FED. Lacker de Richomond y Evans de Chicago. DIVISAS El MXN/USD cotiza en 13.3812 (-1.14%), con ganancias importantes al igual que carias divisas de economías emergentes. Prevemos que el MXN se encuentre hoy en un rango de 13.36 y 13.43, a la espera de los datos de órdenes de fábricas en EUA. El futuro (Mar.…
enero 31, 2014
¡ECONOTRIS! EUA: Gasto Sorpresa en Dic.
LA NOTICIA: SORPRENDE EL REPORTO QUE EN DICIEMBRE EL GASTO CRECIÓ 0.4% El consumo en Estados Unidos aumento en diciembre más del esperado. El Departamento de Comercio anunció hoy que el gasto personal creció 0.4% después de haber crecido, después de ser revisado, 0.6% en noviembre. El consensó había pronosticado que el crecimiento del gasto personal para diciembre fuera de 0.2% Las cifras estuvieron incluidas en el reporte del producto interno bruto presentado el día de ayer y confirmaron el fuerte momento que vio el gasto en el último trimestre del año pasado. Sin embargo el ingreso personal se mantuvo sin cambios con respecto al mes anterior en donde creció 0.2% reflejando posiblemente el impacto de lo que significó el fin de un programa de beneficios de desempleo el mes pasado que…
enero 31, 2014
¡ECONOTRIS! BANXICO: Mantiene Tasa en +3.5% (sin cambio)
LA NOTICIA: BALANCE DE RIESGOS SE DETERIORA Banco de México consideró un deterioro del balance de riesgos debido a un posible efecto de segundo orden en la formación de precios, especialmente debido a que la brecha del producto ha continuado cerrándose. Añadió que nuevos episodios de volatilidad podrían contribuir aún más a este deterioro. Con respecto a la inflación, Banxico mencionó que no ha habido efectos de segundo orden y que las expectativas para 2015 siguen ancladas cerca de la meta de 3.0%. En relación con la FED mencionó que no se debe descarta que una normalización de la política monetaria ocasione salidas de flujos de economías emergentes, mientras que aún persiste la incertidumbre sobre las acciones futuras de la FED y consecuentemente sobre el nivel que las tasas de interés…
enero 31, 2014
¡ECONOTRIS! SHCP: Reafirma 1.3% en 2013
LA NOTICIA: PIB CRECERÁ 1.3% EN 2013, SHCP La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) anunció que en 2013 el déficit fiscal fue de 2.3% del PIB, menor al inicialmente estimado de 2.4%. Los ingresos crecieron en términos reales 4.3% con respecto a 2012 derivado de un avance de los petroleros de 2.6% y uno de 5.1% de los no petroleros. La recaudación tributaria aportó 1.6 billones de pesos, una cifra superior en 4.4% a la de 2012 y constituyó 43.2% de la recaudación total. Con respecto al gasto, se observó una variación porcentual anual de 2.8% en cifras reales, la cual se debió a que el gasto programable creció 3.1%, mientras que el no programable lo hizo en 2.7%. Destacó una caída en el costo financiero de la deuda de 0.7%, resultado de las menores tasas observadas en 2013, que…
enero 31, 2014
ECONHOYDÍA: Lo Destacado a la Apertura
ECONOMÍA • China anuncia hoy su índice PMI Manufacturero. • Alemania presentó su inflación anual en 1.3%. La inflación en la Euro Zona es de 0.7%. También las ventas minoristas en Alemania salieron negativas en 2.5% para el mes de diciembre. • EUA dio a conocer que el ingreso personal no creció en diciembre y el gasto fue de 0.4%. Tenemos conferencia de presidentes regionales de la FED. George a las 9:00 y Fisher a las 12:15 • SHCP dijo que en el 4T13 la economía creció 1.5%. El presidente del Banco de México Agustin Carstens tendrá una conferencia a las 9:00 AM. RENTA FIJA: INTERNACIONAL El bono de referencia de EUA de 10 años cotiza con un rendimiento de 2.65% con una variación de -5 punto base (pb) con respecto al cierre anterior a la espera de conferencias de dos miembros de la FED y…
enero 31, 2014
ASÍ VA: PIB MÉXICO: Fácil 1T14
PREOCUPACIÓN POR CRECIMIENTO EN 1T14, BASE DE COMPARACIÓN FÁCIL Hemos percibido una creciente preocupación por la evolución que pueda tener la economía en el 1T14 debido al moderado desempeño de algunos indicadores. La principal inquietud proviene del impacto que podría ocasionar en los mercados. Se debe recordar que en el 1T13, la expectativa inicial de crecimiento del PIB era de 3.0%, muy por encima del dato realizado de 0.6%. Esta desilusión contribuyó a una caída de más de 11.0% del IPyC. En la tabla de la derrecha (PDF) se contrasta el estimado contra el dato realizado del IGAE para cada mes y la variación porcentual que tuvo el IPyC después de cada publicación. Esto nos conduce a la siguiente pregunta ¿Continuará la baja actividad económica en el 1T14? Algunos indicadores sugieren…
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