Inflación CDMX
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
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septiembre 30, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que parte de la aversión al riesgo vista recientemente pudiera diluirse. Por un lado, hoy el Senado estadounidense podría extender el financiamiento al gobierno federal gasta el 3 de diciembre; por otro, ayer, los titulares de la Fed y el BCE aseguraron que las presiones inflacionarias se deben al proceso de reapertura y son transitorias, mas su duración y magnitud es difícil de estimar; además, las cifras del PMI para septiembre en CHI mostraron una ligera mejora (ver calendario). La atención hoy también se centrará en el testimonio ante el Congreso de J. Yellen y J. Powell,…
septiembre 29, 2021
ECONORUMBO: Calendario Octubre 2021…
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación presentamos el calendario correspondiente a octubre, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de análisis y estrategia económica elabora.
septiembre 29, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Inicialmente, podría moderarse la aversión al riesgo, en relación a lo visto ayer, sin embargo, ello dependerá de: la discusión para elevar el techo de endeudamiento del gobierno estadounidense (J. Yellen estima que la tesorería se quedaría sin recursos el 18 de octubre); los temores inflacionarios, por lo que se pondrá atención al panel del BCE, donde participarán C. Lagarde y J. Powell, y a discursos de otros banqueros centrales; los problemas de la desarrolladora china Evergrande (Fitch bajó la calificación crediticia de “CC” a “C”). La curva de rendimientos en EE.UU. muestra menor…
septiembre 28, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que los mayores catalizadores para la sesión serán los testimonios de J. Yellen y J. Powell; la discusión para elevar el techo de endeudamiento y evitar un cierre del gobierno estadounidense; el temor de una posible crisis energética en los próximos meses; y, el discurso de la Presidente del BCE. Asimilando el tono restrictivo de los últimos comentarios de miembros de la Fed y temores inflacionarios, el rendimiento del treasury a 10 años se eleva a 1.54% (+5.2 pb.), su mayor nivel desde junio; al tiempo que el dólar se fortalece contra las principales monedas, el USDMXN escala…
septiembre 27, 2021
ECO B×+: Igae julio: Recuperación “a medias”
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para julio creció 7.1% a/a, por debajo del 8.5% esperado por GFB×+ y el consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, creció 0.5%.
Relevante: Después de que en junio viera su mayor caída mensual en 13 meses, y pese al repunte en contagios al final del mes, la actividad recuperó parte del terreno perdido en julio y se ubicó en niveles similares a los del 3T2017 y 2.4% debajo de aquellos vistos antes de la crisis. Al interior, las tres ramas de la economía rebotaron.
Implicación: El rebrote del virus podría alterar los patrones de movilidad…
septiembre 27, 2021
CLIMA DE APERTURA: Despejado
Económico
Perspectiva. No descartamos que el apetito por riesgo pudiera verse erosionado más adelante en la sesión, derivado de: continuas preocupaciones de la crisis de Evergrande; la necesidad de aumentar el techo fiscal en EE.UU. para evitar el cierre del gobierno; la potencial crisis energética en Europa, por los bajos niveles de gas natural previo al invierno; los resultados inconclusos de la elección en Alemania (se esperan meses para la formación de un gobierno); y, previo a las comparecencias de J. Powell y Y. Yellen ante el Congreso, mañana. El rendimiento del treasury a 10 años escala a 1.48% (+3.3 pb.); al tiempo que…
septiembre 24, 2021
ECO B×+: Ventas al menudeo julio: Inician con pie izquierdo el 2S21…
Noticia: El Inegi informó que las ventas al menudeo de México crecieron 9.9% a/a con cifras originales, pero cayeron 0.4% m/m con cifras desestacionalizadas, durante julio.
Relevante: El indicador acortó su caída mensual, pero se contrajo por segunda lectura consecutiva. Se ubicó 2.5% por debajo de enero de 2020. Las mayores bajas mensuales se observaron en algunos bienes discrecionales. A tasa anual con cifras originales, el indicador se desaceleró por un efecto aritmético de comparación menos débil.
Implicación: Aunque no se esperan restricciones sanitarias tan estrictas como las de 2020, las nuevas olas de…
septiembre 24, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Aunque la Presidente del BCE afirmó ayer que el sistema financiero europeo no tiene una alta exposición al riesgo de Evergrande, prevemos que se mantenga cierta cautela al inicio de la sesión, ya que la empresa parece haber incumplido el pago de uno de sus bonos ayer. Más adelante, prevemos que el tono de la sesión lo dicten los discursos de los miembros de la Fed que se tienen programados para hoy, incluyendo a J. Powell. El rendimiento del treasury a 10 años muestra pocos cambios y se ubica en 1.43% (-0.5 pb.); al tiempo que el índice dólar se fortalece 0.3%, el USDMXN asciende a $20.17…
septiembre 23, 2021
ECO B×+: Inflación 1QSep: Inflación rebota más a lo previsto…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1QSep 2021 creció 5.87% a/a, arriba del 5.72% esperado por nosotros y el consenso. El índice subyacente* se ubicó en 4.92% (4.84% esperado GFB×+).
Relevante: La inflación quincenal fue la más elevada para una 1QSep desde 2016; la anual, la mayor en seis lecturas. La variable sigue reflejando diversos choques de oferta (altos precios de materias primas, desabasto de insumos), que pudieron agudizarse con el último rebrote mundial de contagios.
Implicación: Prevemos que la inflación cierre el año en 6.20% a/a, y persiste el riesgo de que las disrupciones en las cadenas de…
septiembre 23, 2021
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Esperamos que se mantenga inicialmente el apetito por riesgo, ante la expectativa de que el futuro retiro del apoyo monetario de la Fed sea gradual y derivado de nuevas inyecciones de liquidez al sistema financiero en CHI; sin embargo, persisten riesgos en torno a Evergrande (reportes señalan que el gobierno chino no tiene intención de un rescate), y se conocieron esta mañana cifras de empleo en EE.UU. y del PMI en Europa debajo de lo esperado. El rendimiento del treasury a 10 años sube a 1.36% (+6.3 pb.) y el índice dólar se debilita 0.4%; el USDMXN se mantiene a la baja ($20.01, -7 cts.);…
septiembre 22, 2021
ECO B×+: Fed se prepara para un ajuste “pronto”…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo la tasa de interés en un rango de 0.00% y 0.25%, en línea con lo esperado por GFB×+ y el consenso de analistas.
Relevante: Ante el repunte del virus, se revisó a la baja la proyección del PIB 2021. Se decidió dejar las tasas de interés sin cambios y la mitad de los miembros estima un incremento en 2022; la compra de activos seguirá al ritmo de 120 mmdd p/mes, pero se indicó que su ritmo podría moderarse “pronto”, si la economía sigue progresando.
Implicación: Prevemos que en noviembre se anuncie la reducción en la compra de activos y que la tasa objetivo no…
septiembre 22, 2021
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Si bien anticipamos que se asimilen positivamente el acuerdo que anunció Evergrande para el pago de los intereses de su bono denominado en yuanes y la inyección de liquidez al sistema financiero por parte del Banco Central chino (18.6 mmdd), consideramos que el mayor catalizador para la sesión será la decisión de la Fed, pues se espera que el texto del comunicado prepare el camino para un anuncio sobre las compras de activos en noviembre, y se actualizarán los pronósticos económicos. Otro elemento relevante es la discusión para aumentar el techo de endeudamiento del Gobierno Federal en…
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