Historico
En este apartado encontrarás post pasados inactivos
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis
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noviembre 24, 2021
ECO B×+: Minutas Fed: Flexibilidad en acciones futuras…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal publicó la minuta de la reunión del 2 al 3 de noviembre, donde se mantuvo la tasa de interés entre 0.00-0.25%. La siguiente junta tendrá lugar del 14 al 15 de diciembre.
Relevante: Unos miembros expresaron que la inflación podría ser más permanente a lo estimado. Aunque todos coincidieron en reducir las compras de activos en 15 mmdd / mes, unos apoyaron un ajuste más agresivo.
Implicación: Nuestro escenario base asume que las compras de activos terminarán en el 2T22 y que el primer aumento en la tasa objetivo será en el 4T22, mas la Fed podría ajustar más pronto si…
noviembre 24, 2021
ECO B×+: Inflación 1QNov: Máximo de 20 años…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1QNov 2021 creció 7.05% a/a por arriba de lo esperado por nosotros (6.83%) y el consenso (6.86%). El índice subyacente* se ubicó en 5.53%, prácticamente en línea con nuestra proyección (5.52%).
Relevante: La inflación anual fue la mayor en 20 años. Aunque buena parte de la aceleración se originó en bienes agropecuarios y energía (volátiles), el índice subyacente volvió a presionarse e hiló seis lecturas al alza: servicios aumentaron por la baja en contagios; mercancías, por los choques de oferta y un baja base comparativa (Buen Fin 2020 más largo).
Implicación:…
noviembre 23, 2021
ECO B×+: Ventas minoristas septiembre: Ligera mejora…
Noticia: Esta mañana, el Inegi dio a conocer el dato de las ventas menudeo de México de septiembre, el cuál creció 5.9% a/a con cifras originales, mientras que con cifras ajustadas creció 0.2% m/m.
Relevante: El indicador logró crecer luego de mantenerse prácticamente estancado en agosto, aunque todavía se encuentra debajo de sus niveles prepandémicos. El desempeño de los rubros discrecionales sigue siendo dispar. A tasa anual, el indicador se volvió a desacelerar por un menor efecto aritmético de comparación.
Implicación: Aunque el consumo seguirá mejorando gracias a una mayor reapertura económica y una mayor…
noviembre 11, 2021
ECO B×+: Banxico: Repite dosis ante presión inflacionaria…
Noticia: Hace unos minutos, Banxico decidió aumentar la tasa de interés objetivo a 5.00% (+25 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: El Banco explicó que el alza en la inflación se derivó de presiones globales y volvió a ajustar su pronóstico. Considera que los factores detrás del alza en precios son “principalmente transitorios”, pero decide, de nuevo por mayoría, volver a subir la tasa objetivo para evitar un deterioro en las expectativas y la formación de precios. El Subgobernador Esquivel fue el único disidente.
Implicación: Prevemos que la inflación cierre 2021 en 6.70% a/a y…
noviembre 11, 2021
ECO B×+: Industria septiembre: Corto circuito por falta de insumos…
Noticia: El INEGI reveló hoy el Índice de Actividad Industrial para septiembre, el cual creció 1.6% a/a, por debajo de nuestro pronóstico (4.1%) y el del consenso (3.9%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, cayó 1.4%.
Relevante: Peor variación mensual en 17 lecturas y cae a niveles similares a los de 2011. Solamente la minería logró avanzar, mientras que la manufactura agudizó sus caídas, reflejando el colapso en cadenas de proveeduría y distribución.
Implicación: Aunque la expectativa de una sólida demanda, especialmente externa, da soporte al panorama para la industria mexicana, le seguirán limitando los…
noviembre 9, 2021
ECO B×+: Inflación octubre: Precios espantan más que “Halloween”…
Noticia: La inflación al consumidor para octubre de 2021 creció 6.24% a tasa anual, por arriba de lo esperado por GFB×+ (6.12%) y el consenso (6.19%). El índice subyacente* se ubicó en 5.19%, superando nuestra proyección (5.15%).
Relevante: La inflación mensual fue la máxima en 23 años, destacando alzas en precios de energéticos, como gas LP y la electricidad. La variación interanual se aceleró por segundo mes, con presiones en la subyacente, que tocó máximos desde mediados de 2009, y la no subyacente.
Implicación: Prevemos que la inflación cierre el año en 6.7% a/a y que vuelva al margen de tolerancia del…
noviembre 8, 2021
ECO B×+: “Delta” arrastró al consumo privado en agosto…
Noticia: Hace unos momentos, el INEGI dio a conocer el Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para agosto, el cual creció 10.1% a/a, con cifras originales, pero se contrajo 0.6% m/m, con cifras desestacionalizadas.
Relevante: El indicador se volvió a contraer mes a mes, cayendo a niveles 3.6% debajo de lo visto en enero 2020 y similares a los de fines de 2016. El alza en contagios a nivel local debilitó la demanda por servicios; el rebrote en el mundo acentuó la interrupción en cadenas globales de suministro, afectando el desempeño de bienes importados.
Implicación: El consumo privado mejoraría…
noviembre 3, 2021
ECO B×+: Fed: Inicia reducción de compra de activos…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo la tasa de interés en un rango de 0.00% y 0.25%, en línea con lo esperado por GFB×+ y el consenso de analistas, y anunció ajustes en el programa de compra de activos.
Relevante: El Comité considera que se logró suficiente progreso para iniciar la reducción en las compras de activos a partir de este mes. El ajuste será por 15 mmdd: 10 mmdd en bonos del tesoro y 5 mmdd en MBS*.
Implicación: Prevemos que el programa de compra de activos termine en el 2T22 y que las tasas de interés comiencen a subir en el 4T22, si la inflación se desacelera el próximo año. En…
octubre 29, 2021
ECO B×+: PIB MX: Producto cae en 3T; rebotará al cierre de año…
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 3T21 exhibió un crecimiento de 4.6% a/a, por debajo de lo proyectado por GFB×+ (6.4%) y el consenso (6.0%). Con cifras desestacionalizadas, la actividad se contrajo 0.2% t/t. El dato final se conocerá el 25 de noviembre.
Relevante: La actividad exhibió su primera caída trimestral en cinco lecturas y se ubicó 2.4% debajo de niveles pre-pandémicos. La debilidad en el sector servicios (3ª ola contagios, distorsiones por ley de subcontratación) eclipsó los avances en el agropecuario y el industrial.
Implicación: Estimamos un mejor dinamismo en la actividad durante el…
octubre 25, 2021
ECO B×+: Igae agosto: Delta regresa actividad a nivel de 2016…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para agosto creció 4.3% a/a, por debajo del 5.1% esperado por GFB×+ y del 6.4% por el consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, cayó 1.6%.
Relevante: La actividad vio su peor caída mensual en 15 lecturas, volviendo a niveles similares a los del 2T16 y 4.5% debajo de lo visto previo a la pandemia. El desempeño obedeció, entre otros elementos, a la última ola de contagios, que afectó principalmente a algunos componentes del sector servicios.
Implicación: Las próximas lecturas reflejarán la disminución en los contagios, aunque las…
octubre 22, 2021
ECO B×+: Inflación 1QOct: Come frutas y verduras…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1QOct 2021 creció 6.12% a/a, en línea con nuestra proyección y arriba de lo esperado por el consenso (6.10%). El índice subyacente* se ubicó en 5.12% (4.99% esperado GFB×+).
Relevante: La inflación interanual se moderó en el margen, por un menor dinamismo en el índice no subyacente, específicamente en bienes agropecuarios. Ello compensó avances en el rubro de energía y en todos los componentes del índice subyacente, cuya variación fue la mayor desde 2009, al tiempo que se agudizaron diversos choques de oferta.
Implicación: Revisamos nuestro pronóstico de inflación para…
octubre 14, 2021
ECO B×+: Minutas Banxico: (Casi) todos sugieren accionar preventivo…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la última decisión de política monetaria, publicada el 30 de septiembre y donde se decidió, de forma no unánime, elevar la tasa objetivo a 4.75%.
Relevante: Los participantes notaron mejoras en la actividad, aunque se moderó, y esperan que se extienda la recuperación a 2022. Algunos opinan que el aumento en la inflación puede estar incidido por elementos menos transitorios. La gran mayoría recomienda adoptar una postura monetaria prudente.
Implicación: Prevemos que la inflación cierre el año en 6.20% a/a y que baje del 4.00% hasta mediados de 2022,…
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