Inflación CDMX
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
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septiembre 26, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos probable que el apetito por riesgo sea limitado por el tono restrictivo en las últimas declaraciones de algunos miembros de la Fed y por el riesgo de un cierre del Gobierno Federal estadounidense, aunque reportes aseguran que senadores están cerca de lograr un acuerdo para fondear al gobierno por cuatro o seis semanas más. Además, en China, continúan los problemas en el sector inmobiliario, pues una subsidiaria de Evergrande no realizó el pago de uno de sus bonos locales. El rendimiento del treasury a 10 años desciende a 4.49% (-3.9 pb.), devolviendo parte de las alzas de ayer. Al…
septiembre 25, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que continúe asimilándose la expectativa de altas tasas de interés por un periodo prolongado, después de los anuncios de política monetaria de la semana pasada de diversos bancos centrales y de que dos funcionarios de la Fed el viernes no descartaran la posibilidad de un mayor apretamiento monetario, así como ante los sostenidos incrementos en los precios del petróleo y su efecto en la inflación global. Además, prevemos que el sentimiento sea limitado por el riesgo de un cierre del gobierno federal estadounidense para el 1º de octubre, y por los continuos problemas en el sector…
septiembre 22, 2023
ECO B×+: Igae julio: Industria sostiene crecimiento…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para julio creció 3.2% a/a, por debajo del 3.6% esperado por GFB×+ y el consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, avanzó 0.2%.
Relevante: Con cifras desestacionalizadas, la actividad siguió creciendo, aunque se desaceleró a tasa anual y mensual. Volvió a destacar el crecimiento mensual en el sector industrial, especialmente la construcción; se debilitó la actividad en la rama primaria y en los servicios.
Implicación: La actividad mostró un primer semestre sólido, pero el dato conocido hoy exhibió menor fuerza. Así mismo, se espera…
septiembre 22, 2023
ECO B×+: Inflación 1Q septiembre: “Grito” sin dolor; continúa desinflación…
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de septiembre creció 4.44% a/a, por debajo del 4.51% proyectado por GFB×+ (consenso: 4.48%). El índice subyacente* se expandió 5.78%, trivialmente arriba de nuestro estimado de 5.76% (consenso: 5.75%).
Relevante: La inflación anual para el índice general fue la menor desde marzo de 2021; el subyacente marcó un mínimo desde noviembre de 2021; el no subyacente también se desaceleró, pese a la menor caída en energía.
Implicación: Considerando el dato conocido hoy y la última guía futura presentada por el Banco de México, reforzamos la expectativa de que el Banco…
septiembre 22, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que tenga lugar un rebote en el apetito por riesgo, no obstante, este podría se limitado por: i) conflictos laborales en la industria automotriz; ii) débiles datos económicos, aunque mejores a lo esperado, en la EZ; iii) nuevas prohibiciones de exportación de combustibles por parte de Rusia; y, iv) la expectativa de un prolongado apretamiento monetario por parte de la Fed. Esta mañana, el rendimiento del treasury a 10, exhibe un pequeño regreso después de las alzas de los últimos días, situándose en 4.47%; el índice dólar se aprecia 0.1%. Pese a ello, el USDMXN baja 8 cts y…
septiembre 21, 2023
ECO B×+: Ventas al menudeo extienden alza en julio…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas para julio, el cual creció 5.1% a/a con cifras originales, y 0.2% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: Mensualmente creció por segunda lectura al hilo, pero lo hizo con menor fuerza respecto a junio. Al interior, crecieron 13/10 categorías, con algunos rubros discrecionales liderando el avance mensual. En su comparativa anual, el indicador también se moderó.
Implicación: Aunque el desempleo podría dar cierto soporte al consumo en los próximos meses, a finales de 2023 e inicios de 2024, la variable se…
septiembre 21, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que continúe asimilándose el anuncio de ayer de la Fed, así como las señales de resiliencia en el mercado laboral estadounidense, lo cual refuerza la expectativa de altas tasas de interés por un tiempo prolongado. El rendimiento del treasury a 10 años asciende a 4.48% (+6.9 pb.) y el índice dólar se aprecia 0.3%. El USDMXN sube a $17.20 (+11 cts.), y tocó un máximo de $17.25. El petróleo WTI (89.8 dpb, -0.2%) vuelve a debilitarse; el oro se deprecia 0.7%.
EE. UU.: Anuncio Fed. Ayer, la Fed decidió mantener el objetivo de los fondos federales entre 5.25-5.50%, en línea con lo…
septiembre 20, 2023
ECO B×+: Fed: Pausa con sabor a halcón…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo el rango del objetivo de los fondos federales entre 5.25- 5.50%, en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: La decisión del Comité fue unánime, dejando las tasas de interés en su mayor nivel desde 2001. La guía futura no sufrió cambios. El pronóstico para el nivel de las tasas de interés mostró un alza adicional en este año y una baja de apenas 50 pb. para 2024 (vs. -100 pb. en junio).
Implicación: Si la actividad, el empleo y la inflación se moderan más a lo previsto, es probable que el Comité deje sin cambios el objetivo de los fondos…
septiembre 20, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Los mercados se encuentran a la expectativa de la decisión de la Fed, donde, además de su anuncio de política monetaria (posiblemente mantendrán sin cambios la tasa de interés), también actualizarán su marco macroeconómico. Así mismo, evalúan el dato menor a lo esperado de la inflación al consumidor en el R. U. y sus repercusiones en la decisión del BoE de mañana. De esta manera, el rendimiento del treasury a 10 años se situó en 4.34%, al mismo tiempo que el dólar se deprecia 0.1% frente a la cesta de divisas; el USDMXN disminuye 4 cts y abre en $17.03, nivel no visto en casi un mes. El…
septiembre 19, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Anticipamos movimientos acotados y un limitado apetito por riesgo para el día de hoy, conforme se está a la espera de las decisiones de la Fed (mañana) y otros bancos centrales (BoE, BoJ), y se asimila el efecto del incremento en los precios del petróleo sobre las perspectivas de inflación. El rendimiento del treasury a 10 años asciende a 4.35% (+4.6 pb.) y el índice dólar se deprecia 0.3%; monedas relacionadas con el petróleo (dólar canadiense +0.6%, corona noruega +0.6%) lideran los avances contra el dólar. El USDMXN baja a $17.09 (-5 cts.), prácticamente devolviendo el alza de ayer. El…
septiembre 18, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado
Económico 
Perspectiva. Prevemos que prevalezca un entorno de cautela, mientras: i) se está a la espera de los anuncios de política monetaria de la Fed, el BoE y el BoJ; ii) el incremento en los precios del petróleo genera preocupaciones en torno a la inflación mundial; y, iii) continúa la huelga en el sector automotriz estadounidense. El rendimiento del treasury a 10 años baja marginalmente (4.33%, -0.4 pb.), pero el nodo a dos años -más sensible a expectativas de política monetaria- se presiona al alza (5.06%, +2.3 pb.); el índice dólar se deprecia 0.1%. El USDMXN ($17.13, +5 cts.) exhibe su primera alza en siete sesiones.…
septiembre 15, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Es probable que el apetito por riesgo sea soportado, de forma general, por señales de estabilidad en la economía china y el sorpresivo repunte en el índice manufacturero regional de NY, en los EE. UU. Sin embargo, ello podría ser contrapesado por un sentimiento de cautela, tras la huelga de trabajadores de la industria automotriz en los EE. UU., y mientras se está a la espera del anuncio de la Fed de la siguiente semana. Finalmente, prevemos que el vencimiento de futuros y opciones (triple witching) genere volatilidad adicional el día de hoy. El rendimiento del treasury a 10 años (4.32%,…
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