Inflación CDMX
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
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septiembre 14, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que las cifras de ventas al menudeo e inflación al productor en los EE. UU., ambas por arriba de lo esperado, alimenten las expectativas de una restricción monetaria prolongada. Por otro lado, el BCE elevó las tasas de referencia, pero mostró un tono menos restrictivo en el comunicado. Finalmente, podría ser relevante la creciente posibilidad de una huelga de trabajadores de la industria automotriz en los EE. UU. Tras las cifras económicas conocidas hoy, el rendimiento del treasury a 10 años borró sus bajas iniciales, para situarse en 4.25%. Por su parte, el índice dólar se apreció…
septiembre 13, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado… (Errata comentario bursátil)
Económico 
Perspectiva. Consideramos probable que los datos de inflación en los EE. UU., conocidos hoy y donde se observó un ligero repunte en el índice subyacente, limiten en cierta medida el apetito por riesgo, puesto que podrían generar menor certeza en cuanto a las expectativas de una pausa monetaria por parte de la Fed. Además, esta mañana se publicaron débiles datos económicos en el Reino Unido y Europa. Al mismo tiempo, tuvo lugar un aumento en las tensiones comerciales entre China y la Unión Europea, pues esta última iniciará una investigación por subsidios a vehículos eléctricos chinos. Tras publicarse…
septiembre 12, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos altamente probable que el sentimiento en mercados se incline hacia una mayor aversión al riesgo, principalmente, mientras se está a la espera del próximo dato de inflación en los EE. UU. (mañana) y del anuncio del Banco Central Europeo (jueves). Además, se conoció hoy un mayor incremento a lo esperado en salarios en el Reino Unido, lo que incidiría en la inflación y las siguientes decisiones del BoE. El rendimiento del treasury a 10 años (4.27%, -1.4 pb.) presenta un ligero regreso esta mañana. Al tiempo que el índice dólar rebota 0.2%, el USDMXN asciende a $17.34 (+7 cts.),…
septiembre 11, 2023
ECO B×+: Industria julio: Construcción sigue liderando expansión…
Noticia: El INEGI publicó esta mañana el Índice de Actividad Industrial para julio, el cual creció 4.8% a/a, por arriba del 3.0% previsto por GFB×+ (consenso: 4.0%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, avanzó 0.5%.
Relevante: La industria se desaceleró a tasa anual y mensual, pero sigue mostrando un avance sólido, liderado por el sector de la construcción, especialmente la obra civil. La manufactura avanzó ligeramente, en línea con el rebote en la industria estadounidense.
Implicación: Es probable que la desaceleración en el consumo interno de bienes de origen nacional y en la actividad industrial en los EE.…
septiembre 11, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que inicialmente se presente cierto apetito por riesgo, soportado por: declaraciones optimistas de la Secretaria del Tesoro estadounidense, quien afirmó confiar en que se controle la inflación sin ocasionar mayor daño al empleo; indicadores de crédito en China, que apuntan a una aparente estabilidad; y, reportes que aseguran que Italia modificaría el impuesto a “ganancias extraordinarias” para bancos. Sin embargo, los movimientos podrían ser limitados, a la espera de las cifras de inflación en los EE. UU. (miércoles) y del anuncio del BCE (jueves). El rendimiento del treasury…
septiembre 11, 2023
ECO B×+: Paquete ‘24: Mantiene prioridades al cierre de sexenio…
Noticia: Hoy, el Ejecutivo entregó al Congreso el Paquete Económico 2024, que incluye los Criterios Generales de Política Económica (CGPE), la Iniciativa de Ley de Ingresos (ILIF) y el Proyecto de Presupuesto de Egresos (PPEF).
Relevante: Último Paquete de la administración en turno. Las prioridades del Paquete son similares a las de años previos: programas sociales, inversión en obras insignia y responsabilidad fiscal. Los ingresos crecerán poco, donde el alza en los no petroleros se explica por el crecimiento económico, pero los petroleros se verán disminuidos por menores precios del crudo. Por su parte, se…
septiembre 8, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que el tono menos restrictivo de las declaraciones de unos funcionarios de la Fed, junto con la dilución del pesimismo sobre la situación económica en China y Europa, detone un entorno de menor aversión al riesgo el día de hoy. El rendimiento del treasury a 10 años (4.24%) muestra pocos cambios y el índice dólar (-0.1%) se deprecia ligeramente, después de que el Presidente de la Fed de NY mencionara que las tasas de interés están en “buen nivel”. El USDMXN desciende a $17.46 (-14 cts.), su primer retroceso en siete sesiones. Los precios del gas natural en Europa se disparan…
septiembre 7, 2023
ECO B×+: Inflación agosto: Alza en energía no frenó ‘desinflación’…
Noticia: La inflación al consumidor durante agosto de 2023 creció 4.64% a tasa anual, por arriba del 4.61% esperado por GFB×+ (consenso: 4.62%). El índice subyacente* se ubicó en 6.08%, debajo de nuestra proyección de 6.12%.
Relevante: La inflación anual fue la menor desde febrero de 2021. Contribuyó a la baja la moderación en el subyacente, especialmente en el apartado de mercancías; servicios cedieron un poco, pero no han mostrado un claro punto de inflexión. Los mayores precios internacionales del petróleo ocasionaron un rebote en bienes energéticos, dentro del no subyacente.
Implicación: Incorporando el dato…
septiembre 7, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Es altamente probable que los mercados continúen operando con cierta cautela a lo largo de la sesión, en función de: i) los fuertes datos del sector servicios de ayer en EE. UU. y el descenso conocido hoy en las peticiones por seguro de desempleo, que pudiera sugerir tasas de interés elevadas por un tiempo prolongado; ii) el tono algo restrictivo de las declaraciones de un miembro de la Fed, y mientras se está a la espera de comentarios de más funcionarios a lo largo del día; y, preocupaciones sobre el estado de la economía china, tras los débiles cifras de balanza comercial y especulaciones…
septiembre 6, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que el apetito por riesgo se vea erosionado por los débiles datos de órdenes fabriles conocidos esta madrugada en Alemania (reafirman el temor a una recesión en la Eurozona), el tono mixto de las últimas declaraciones de funcionarios de la Fed, y el reciente incremento en los precios del petróleo (de mantenerse elevados, pueden impactar a la inflación). Esta mañana, el rendimiento del treasury a 10 años (4.24%, -1.6 pb.) devuelve parte del fuerte repunte de ayer (+8.1 pb.). Similarmente, el índice dólar exhibe un regreso marginal (-0.1%) tras apreciarse ayer. El USDMXN sube por…
septiembre 5, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Hoy reabren los mercados estadounidenses, tras el fin de semana largo. Anticipamos un contexto de cautela, en función de: i) las cifras del sector servicios conocidas en China ayer por la noche, que mostraron una mayor desaceleración a lo esperado y eclipsaron la noticia del pago de última hora de dos bonos en dólares por parte de la desarrolladora Country Garden; ii) la revisión a la baja de los PMI para agosto en la Eurozona; y, iii) el alza generalizada en los rendimientos. El rendimiento del treasury a 10 años sube a 4.21% (+3.2 pb.); su símil alemán (2.58%, +0.4 pb.) y británico (4.47%,…
septiembre 4, 2023
ECO B×+: Consumo privado tuvo un sólido primer semestre…
Noticia: Esta mañana el INEGI publicó el dato del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para junio de 2023, el cual creció 4.3% a/a con cifras originales, y 0.3% m/m con cifras desestacionalizadas.
Relevante: La variable rebotó mensualmente tras la marginal caída de mayo; los avances en el consumo de bienes de origen importado y de servicios opacaron el retroceso en el de bienes de origen nacional.
Implicación: El consumo privado enfrentará un entorno algo más desafiante en la segunda mitad del año, debido a que: pese a moderarse, la inflación permanecerá elevada; los costos crediticios seguirían…
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