Historico
En este apartado encontrarás post pasados inactivos
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis
junio 2, 2016
ECONOTRIS: OPEP: Coordinación con Productores
NOTICIA: En la primera reunión ordinaria del año de la OPEP no se acordó ninguna cuota de producción, reafirmando conflictos internos.
RELEVANTE: La organización enfatizó que continuará la coordinación entre países miembro y no miembro de la OPEP para asegurar la estabilidad del mercado.
IMPLICACIÓN: Existe un consenso sobre un rebalanceo del…
junio 2, 2016
ECONOTRIS: BCE: Compra Activos Corporativos
NOTICIA: El Banco Central Europeo (BCE) anunció la compra de activos del sector corporativo a partir del 8 de junio. Se mantuvieron sin cambios las tasas clave.
RELEVANTE: En el comunicado de prensa del presidente del banco central se mencionó que se mantendrá pendiente al impacto de las medidas monetarias en la economía real de la Eurozona.…
junio 1, 2016
ECONOTRIS: BEIGE BOOK FED: Condiciones Económicas
NOTICIA: La Reserva Federal publicó el reporte de Beige Book, mismo que incluye los datos económicos de abril hasta mediados de mayo. El documento contiene las perspectivas económicas de cada uno de los distritos de la Fed.
RELEVANTE: El documento no marca cambios relevantes respecto al informe anterior. Sin embargo, el…
junio 1, 2016
ECONOTRIS: BANXICO: Tipo de Cambio al Alza
NOTICIA: Banco de México publicó la encuesta de expectativas del sector privado correspondiente al mes de mayo 2016.
RELEVANTE: Los analistas revisaron al alza el pronóstico de tipo de cambio a un nivel de 17.94 desde el 17.60 anterior. Ello no sorprende, ya que es el indicador que contiene mayor incertidumbre debido a la expectativa de mayor…
mayo 31, 2016
ECONOTRIS: MX: Crédito Crece 13.3% en Abril
NOTICIA: El crédito otorgado al sector privado registró un crecimiento de 13.3% durante abril. Si bien, el saldo neto añadido a la cartera resulta positivo, éste contrasta con los incrementos previos (+24.1Mmdp vs. +31.9 en 2015).
RELEVANTE: El crédito se ha expandido por i) la mayor demanda de dinero en la economía, ii) el abaratamiento del…
mayo 27, 2016
PERSPECTIVAS: Turismo Moderará su Dinamismo
EN 2015 sector IMPULSADO POR DEMANDA nacional
En 2015, el PIB del sector se expandió a tasas superiores a las nacionales (3.8% vs. 2.5%) derivado de la solidez del consumo nacional (88.9% del total).
EN 2016 CRECERÁ 3.4% vs. 3.8% 2015
En el 1S2016, nuestra perspectiva para el sector es positiva dada la prolongación del dinamismo de la demanda…
mayo 27, 2016
ECONOTRIS: EUA: PIB 1T16 Se Revisa al Alza
NOTICIA: El PIB de EUA correspondiente al 1T16 se revisó al alza (0.8% t/t%), por arriba de lo publicado inicialmente (0.5%).
RELEVANTE: Los rubros que contribuyeron a una mayor expansión fueron inversión privada y exportaciones. Sin embargo, el consumo personal no se modificó (2/3 partes de la economía).
IMPLICACIÓN: Con los datos conocidos para…
mayo 26, 2016
PERSPECTIVAS: EUA 2T16: Sector Inmobiliario Repunta
En el mercado de vivienda existente, la razón de inventarios[1] presenta una tendencia al alza desde diciembre de 2015, mes en el que registró una caída por cuestiones estacionales. Sin embargo, el nivel actual se mantiene en un rango adecuado, lo que indica que el mercado permaneció en equilibrio y no fue afectado por un exceso de…
mayo 25, 2016
ECONOTRIS: BANXICO: Mantiene Expectativa de PIB
NOTICIA: Banco de México dio a conocer el informe trimestral correspondiente al 1T16, en donde mantuvo el estimado de crecimiento para este año en 2.5%.
RELEVANTE: Banxico mencionó que los precios de la economía se mantienen estables y cercanos al objetivo permanente de 3.0%. Por ello, mencionó que la política monetaria actual permanece siendo…
mayo 25, 2016
ECONOTRIS: PETRÓLEO: Inventarios Impulsan Precio
NOTICIA: La EIA publicó los inventarios de petróleo de EUA correspondientes a la semana pasada. Éstos sorprendieron al consenso al reducirse en 4.2 millones de barriles (consenso:-1.6 Mdb, previo: +1.3 Mdb).
RELEVANTE: Con la ganancia de la cotización de crudo de hoy, la mezcla texana WTI presenta un avance de 33.3% en el año. Las expectativas en…
mayo 25, 2016
ECONOTRIS: MÉXICO: Sin Avance en Exportaciones
NOTICIA: En abril, las ventas al exterior se contrajeron en su variación anual por décima ocasión consecutiva (-7.8%); mientras que las importaciones se recuperaron respecto al mes anterior (-1.6%).
RELEVANTE: Las exportaciones no petroleras acentuaron su caída. Destacó la tercera caída en el año de manufactura automotriz, principal producto…
mayo 24, 2016
ECONOTRIS: El Peso Mexicano Impacta a la Inflación
NOTICIA: La inflación de la primera quincena de mayo se ubicó en -0.48%. El resultado se encontró por debajo de nuestro estimado (-0.27%) debido a que los precios de energéticos presentaron un menor avance al pronosticado.
RELEVANTE: El traspaso de tipo de cambio a la inflación es cada vez más evidente. Ello se está viendo reflejado en la…
mayo 23, 2016
ECONOTRIS: Consumo Minorista Crece 7.1% en 1T16
NOTICIA: Los ingresos de comercios minoristas crecieron 6.4% en marzo. Ello deja un crecimiento promedio de 7.1% durante el 1T16, lo que contrasta con el incremento de 5.3% durante el trimestre homólogo de 2015.
RELEVANTE: Continúa destacando el dinamismo en ventas de artículos discrecionales –ropa, joyería, perfumería-. Asimismo, la celebración…
mayo 20, 2016
ECONOTRIS: Crece 2.6% PIB de México en 1T16
NOTICIA: El PIB de México del 1T16 creció 2.6%, lo que significa una ligera revisión a la baja respecto a la estimación oportuna (2.7%).
RELEVANTE: La principal diferencia respecto a la primera publicación fue una mayor debilidad industrial. El sector servicios no mostró cambios. Después de conocerse la noticia, la SHCP…
mayo 19, 2016
ECONOTRIS: BANXICO: FED, Peso y Brecha de Producto
NOTICIA: Se conocieron las minutas de la reunión pasada del 5 de mayo de Banco de México, donde mantuvieron la tasa de referencia en un nivel de 3.75%.
RELEVANTE: El tono que utilizaron estuvo en línea con nuestras expectativas. Se mantuvieron pendientes en: i) la posición monetaria entre la Fed y Banxico, ii) el traspaso cambiario a la inflación…
mayo 18, 2016
ECONOTRIS: MINUTAS FED: ¿Subirán la Tasa en Junio?
NOTICIA: La Reserva Federal publicó las minutas de reunión de política monetaria del 26 y 27 de abril, en la cual el comité decidió mantener la tasa clave en 0.50%.
RELEVANTE: El tono utilizado en la reunión de abril se inclinó hacia un sesgo hawkish, es decir, a favor de un incremento en la tasa de referencia.
IMPLICACIÓN: Pese a que las…
mayo 17, 2016
ECONOTRIS: EUA: Precios Apoyados por Gasolina
NOTICIA: En Estados Unidos, la inflación general de abril registró un avance mensual de 0.4%. El resultado superó al esperado del consenso de 0.3%. En términos anuales los precios se expandieron a una tasa de 1.1%.
RELEVANTE: El mejor avance en la inflación en el mes de abril se debió a la recuperación en los precios de la gasolina que apoyaron…
mayo 17, 2016
ECONOTRIS: EUA: Industria sin Recuperarse
NOTICIA: En EUA, la producción industrial de abril registró una expansión de 0.7% (m/m%). El dato del mes anterior se revisó a la baja (-0.9%).
RELEVANTE: Derivado del avance en el rubro de manufactura respecto a meses previos, la industria presentó un mejor desempeño.
IMPLICACIÓN: Para 2016, esperamos que la debilidad de la demanda internacional…
mayo 12, 2016
ECONOTRIS: El Oro Toma Brillo 2016
NOTICIA: La demanda total por oro registró el inicio de año más fuerte observado en la historia de la serie, al crecer 20.5% a tasa anualizada.
DETALLE: El alto grado de aversión al riesgo que se vive en el mercado internacional impulsó la demanda del oro. Los factores más relevantes fueron: i) perspectiva moderada en el ciclo alza en la tasa de…
mayo 12, 2016
ECONOTRIS: MÉXICO: Industria Debilitada
NOTICIA: En marzo, la producción industrial se contrajo 2.0% a tasa anual, sorprendiendo al consenso que esperaba -0.9%.
RELEVANTE: El sector manufacturero registró tasas negativas no vistas desde marzo de 2013. El rubro más relevante, manufactura de transporte, se mantiene desacelerado.
IMPLICACIÓN: En la publicación final del PIB del 1T16 serán…
mayo 11, 2016
ECONOTRIS: PETRÓLEO: Inventarios Apoyan Avance
NOTICIA: La EIA publicó los inventarios de petróleo de EUA correspondientes a la semana pasada. Éstos sorprendieron al consenso al reducirse en 3.4 millones de barriles (consenso: +80 mil barriles, previo: +2.7 millones de barriles).
RELEVANTE: En la jornada, eventos de orden coyuntural han favorecido a la cotización. Entre ellos, la situación de violencia en Nigeria y el incendio en Canadá.
mayo 11, 2016
ECONOTRIS: ANTAD: Consumo Sólido
NOTICIA: Las ventas mismas tiendas de la ANTAD registraron un crecimiento de 10.1% durante el cuarto mes de 2016. El crecimiento más elevado desde 2011.
DETALLE: El crecimiento en ventas mantiene su solidez gracias al desempeño del consumo discrecional y a la anticipación de compra por parte de los consumidores. Factores de carácter estacional…
mayo 10, 2016
PERSPECTIVAS: SECTOR AUTOMOTRIZ: Abril
OBJETIVO
Se presenta la evolución mensual del sector automotriz y se monitorea el comportamiento de dicha rama. En el ranking de las industrias manufactureras ocupa el primer lugar (3.0% del PIB de México), seguido por la química (1.9%) y metálicas básicas (1.2%).
PERSPECTIVAS
CORTO PLAZO
i. Latinoamérica y Canadá con dificultades económicas. La…
mayo 9, 2016
ECONOTRIS: INFLACIÓN: Factor Estacional Identificado
NOTICIA: La inflación general anual de abril se ubicó en 2.54% (-0.32 m/m%). Resultado por debajo de nuestros estimados (2.59% y -0.27%).
RELEVANTE: La inflación del mes de abril no sorprendió con una tasa negativa mensual, lo cual se debe a un factor estacional ya identificado (inicio de subsidios a tarifas eléctricas).
IMPLICACIÓN: Consideramos…
mayo 6, 2016
ECONOTRIS: MX: El Pesimismo del Consumidor
NOTICIA: Durante abril, el índice de confianza del consumidor (ICC) alcanzó 88.9 puntos, ello por debajo de las expectativas del consenso (90.0).
RELEVANTE: Consideramos que factores relacionados con i) precio del petróleo, ii) depreciación del peso, iii) gasto público y, iv) inflación, han sido determinantes en el…
mayo 6, 2016
ECONOTRIS: EMPLEO EUA: En su Mínimo de 7 meses
NOTICIA: La cifra de empleo oficial en EUA mostró la creación de 160 mil puestos de trabajo durante abril, lo que representa la cifra de creación de empleo más baja en siete meses. La cifra del mes previo se revisó a la baja (-7 mil).
RELEVANTE: Existen riesgos para el empleo que se concentran en el sector industrial. Por su parte, el sector…
mayo 5, 2016
ECONOTRIS: BANXICO: Mantiene Política Monetaria
NOTICIA: Banco de México dio a conocer el comunicado de política monetaria de mayo, en el que mantuvo la tasa de referencia en un nivel de 3.75%.
RELEVANTE: Como anticipábamos, Banco de México se concentró en: i) la evolución de la inflación y el posible traspaso cambiario, ii) la política monetaria de la Fed y, iii) el dinamismo en…
mayo 4, 2016
ECONOTRIS: ADP: Dato Más Bajo Desde 2013
NOTICIA: En abril, se registró la contratación de 156 mil trabajadores privados en EUA, el dato más bajo desde abril 2013. La cifra de marzo se revisó a la baja a 194 mil desde los 200 mil previos.
RELEVANTE: La desaceleración del empleo durante el 1T16 obedece a: i) menor crecimiento económico, ii) desaceleración del empleo en servicios y, iii)…
mayo 4, 2016
ECONOTRIS:EUA: ISM con Perspectiva Estable
NOTICIA: En abril, el indicador ISM manufacturero se ubicó en el límite inferior de la zona de expansión. Por su parte, el no manufacturero aumentó respecto al mes anterior.
RELEVANTE MANUFACTURA: No obstante la recuperación en el componente de nuevas órdenes del mes previo, la producción se desaceleró hasta ubicarse en zona de contracción.…
mayo 4, 2016
ECONOTRIS: EUA: Comercio No Recupera el Ritmo
NOTICIA: En marzo, las ventas de EUA mantuvieron las contracciones. Destacó la caída en las importaciones, mismas que registraron la menor variación en siete años.
RELEVANTE: El sector del consumo fue de los rubros más afectados en las importaciones. Por lo que, será importante darle seguimiento para observar el dinamismo del consumo en los…
mayo 2, 2016
ECONOTRIS: MX: Remesas Deterioran Perspectiva
NOTICIA: Las transferencias por concepto de remesas alcanzaron 2.2 Mmdd durante marzo. El resultado representa una contracción de 2.3%. Sin embargo, el 1T16 muestra un crecimiento promedio de 9.8%.
RELEVANTE: El comportamiento del empleo en construcción en EUA, así como la apreciación del dólar, han favorecido el mayor envío de remesas hacia…
mayo 2, 2016
ECONOTRIS: MX: Indicadores IMEF Inician Bajos el 2T16
NOTICIA: En abril, los indicadores adelantados de IMEF Manufacturero y no Manufacturero registraron retrocesos.
RELEVANTE MANUFACTURA: La debilidad en la actividad manufacturera de EUA fue considerada la principal razón del comportamiento del indicador.
RELEVANTE NO MANUFACTURA: A pesar de la caída en abril, se destacó el dinamismo en el consumo…
abril 29, 2016
ECONOTRIS: MX: Cautela en Crédito Empresarial
NOTICIA: El crédito otorgado al sector privado registró un crecimiento de 14.0% durante marzo. Empero, el saldo neto añadido a la cartera vigente registró contracciones que introducen cautela.
RELEVANTE: El crédito se ha expandido por i) la mayor demanda de dinero en la economía, ii) el abaratamiento del crédito y, iii) la reducción del riesgo de…
abril 29, 2016
ECONOTRIS: PIB de México en 2016 ¿Revisiones al Alza?
NOTICIA: La estimación oportuna del PIB del 1T16 indicó que éste creció 2.7%, hasta superar el consenso de 2.4% y nuestro estimado (GFBX+: 2.3%).
RELEVANTE: El sector servicios continúa siendo el impulso de la economía, lo que permitió compensar la debilidad en la industria.
IMPLICACIÓN: Si bien el primer trimestre mostró un desempeño positivo,…
abril 28, 2016
PERSPECTIVAS: SECTOR INMOBILIARIO EUA: Marzo
OBJETIVO En esta nota se presenta la evolución mensual del sector inmobiliario y se monitorea el comportamiento de dicha rama, misma que tiene una relevancia económica importante ya que contribuye con 17.0% del PIB de EUA (5.0% de inversión residencial y 12.0% de servicios inmobiliarios). CONCLUSIONES Derivado de que por tercer mes consecutivo se observa una pérdida de dinamismo en la oferta y demanda inmobiliaria, podemos esperar un cambio en la tendencia positiva de meses anteriores. El…
abril 28, 2016
ECONOTRIS: EUA: Inicia el año con Débil Crecimiento
NOTICIA: La primera publicación del PIB de EUA correspondiente al 1T16 se ubicó en 0.5% trimestral, por debajo de lo esperado por el consenso (0.7%).
RELEVANTE: El menor gasto de los hogares, aunado a una baja inversión y débiles exportaciones, ocasionaron que el PIB del 1T16 registrara una baja tasa de expansión.
IMPLICACIÓN: Esperamos que el…
abril 27, 2016
PERSPECTIVAS: Mercado Laboral México: Marzo
OBJETIVO
En esta nota se presenta la evolución mensual del mercado laboral – tanto a nivel sectorial como regional- y se monitorea el comportamiento de los principales indicadores relacionados. Adicionalmente, se encontrará un segmento de conclusiones que permite tener una visión general y perspectivas del sector en el…
abril 27, 2016
ECONOTRIS: FED: Sin Énfasis en Condiciones Externas
NOTICIA: La Reserva Federal mantuvo la tasa de referencia en un rango de 0.25% a 0.50%. La decisión vuelve a no ser unánime.
RELEVANTE: El comunicado no hizo énfasis en las condiciones económicas externas ni se centró en el actual balance de riesgos, a diferencia de lo esperado por algunos analistas. Ello generó distintas interpretaciones del…
abril 26, 2016
ECONOTRIS: MX 1T16: Exportaciones No Se Recuperan
NOTICIA: En marzo, las ventas al exterior se contrajeron en su variación anual (-7.5%); mientras que las importaciones cayeron 6.7%. Ello llevó a un superávit de 155 Md.
RELEVANTE: Las exportaciones extractivas no petroleras mejoraron su ritmo hasta presentar tasas positivas por primera vez desde junio de 2015. Las ventas de automóviles que…
abril 26, 2016
ECONOTRIS: MÉXICO: IGAE se Fortalece… Por Ahora
NOTICIA: El IGAE de febrero creció 4.1%, lo que superó a lo esperado por el consenso y a nuestro estimado (GFBX+: 2.9%).
RELEVANTE: El fortalecimiento de la economía se debe a la expansión importante del sector servicios, al ubicarse en tasas superiores a las observadas en 2015. La recuperación del sector industrial también favoreció al……
abril 25, 2016
ECONOTRIS: Crecen 9.6% Ventas Minoristas MX
NOTICIA: Los ingresos de comercios minoristas crecieron 9.6% en febrero. Si bien, la variación es la más alta en la historia de la serie, mantenemos nuestra expectativa de crecimiento moderado en el consumo.
RELEVANTE: Los resultados del índice de confianza respaldan el comportamiento del consumo durante el mes de referencia. Sin embargo, dada…
abril 22, 2016
ECONOTRIS: INFLACIÓN: Menor a la Esperada
NOTICIA: El INEGI publicó la inflación de la primera quincena de abril 2016, misma que se ubicó en una tasa anual de 2.60% vs. nuestro estimado de 2.72%.
RELEVANTE: La inflación sufrió una menor variación a la esperada por: i) caída en precios agropecuarios, ii) menores precios eléctricos y iii) al ajuste en los precios de servicios turísticos…
abril 21, 2016
ECONOTRIS: BCE: Pendiente a la Inflación
NOTICIA: El Banco Central Europeo mantuvo las medidas monetarias sin cambios respecto a la decisión pasada de marzo.
RELEVANTE: En el comunicado de prensa del presidente del banco central se mencionó el riesgo latente en la inflación, ya que ha permanecido por debajo del objetivo del BCE por tres años.
IMPLICACIÓN: Consideramos que la decisión de…
abril 18, 2016
ECONOTRIS: Brasil y el Peso de la Ruptura Política
NOTICIA: El Parlamento brasileño votó a favor de la celebración de un juicio político contra la presidente D. Rouseff, quien es acusada de malversar el déficit público del país. De materializarse su culpabilidad, M. Temer asumirá la presidencia interina.
RELEVANTE: Son tres los elementos que han avivado la desaceleración económica…
abril 18, 2016
ECONOTRIS: PETRÓLEO: Fracasa Reunión en Doha
NOTICIA: En la cumbre llevada a cabo ayer en Doha, no se logró ningún acuerdo concerniente al congelamiento de la producción de crudo.
RELEVANTE: Arabia Saudita privilegió su estrategia de mantener su participación de mercado, principalmente al interior de la OPEP.
IMPLICACIÓN: El fracaso de la cumbre podría abrir la puerta a reuniones…
abril 15, 2016
ECONOTRIS: EUA: Industria Agudiza Preocupación
NOTICIA: En EUA, la producción industrial de marzo registró una contracción de 0.6% (m/m%). El dato del mes anterior se revisó a la baja.
RELEVANTE: La manufactura y la minería presentaron las mayores caídas, incluso se ubicaron por debajo del crecimiento promedio del año.
IMPLICACIÓN: Para 2016, esperamos que la debilidad de la demanda…
abril 14, 2016
PERSPECTIVAS: Sector Automotriz: Marzo
OBJETIVO
Se presenta la evolución mensual del sector automotriz y se monitorea el comportamiento de dicha rama. En el ranking de las industrias manufactureras ocupa el primer lugar (3.0% del PIB de México), seguido por la química (1.9%) y metálicas básicas (1.2%).
PERSPECTIVAS
CORTO PLAZO
Latinoamérica y Canadá con dificultades económicas. La…
abril 14, 2016
ECONOTRIS: INFLACIÓN: Buenas Noticias para el Mercado
NOTICIA: En EUA, la inflación general de marzo avanzó a una tasa mensual de 0.1% después de haberse contraído en febrero. En su comparación anual, el índice de precios al consumidor se encontró en 0.9%.
RELEVANTE: A pesar de que la inflación subyacente se ubica por encima del objetivo de la Fed de 2.0%, la inflación general permanece por debajo…
abril 13, 2016
ECONOTRIS: SHCP Apoyará a Pemex con 73.5 MMDP
NOTICIA: La SHCP anunció hace unos momentos que otorgará apoyo a PEMEX por 73.5Mmdp. Este monto no proviene de los remanentes otorgados por Banco de México el pasado 11 de abril.
RELEVANTE: El apoyo se segmentó en dos rubros: i) 26.5Mmdp para la amortización de deuda y, ii) 47.0Mmmdp para el pago de pensiones y…
abril 13, 2016
ECONOTRIS: EUA: ¿Cambio en Patrones de Consumos?
NOTICIA: Las ventas minoristas en EUA sufrieron una contracción de 0.3% mensual durante marzo. El componente subyacente (que excluye las ventas de gasolina y autos) se incrementó en 0.1%.
RELEVANTE: Si bien, parte de la contracción en el consumo se explica por la caída en ventas de gasolina, lo cierto es que no hay una traducción del mayor…
abril 12, 2016
ECONOTRIS: FMI: Deterioro en el Crecimiento Mundial
NOTICIA: El FMI recortó el estimado de crecimiento de este año a 3.2% desde el 3.4% publicado en enero. Asimismo, la proyección de México disminuyó a una tasa de 2.4% (GFBX+: 2.3%).
RELEVANTE: La institución mencionó tres riesgos geopolíticos al estimado actual: i) políticas populistas y proteccionistas en EUA y Europa, ii) la posible salida de…
abril 11, 2016
ECONOTRIS: BANXICO: Remanente por 239 mmdp
NOTICIA: Banco de México entregará al Gobierno Federal remanentes por un monto de 239 mil millones de pesos.
RELEVANTE: El monto del ejercicio de 2015 supera en gran medida al resultado anterior, por las subastas de dólares que realizó la Comisión de Cambios durante 2015.
IMPLICACIÓN: El 30% de los remanentes podría estar dirigido…
abril 11, 2016
ECONOTRIS: BANXICO: Remanente por 239 mmdp
NOTICIA: Banco de México entregará al Gobierno Federal remanentes por un monto de 239 mil millones de pesos.
RELEVANTE: El monto del ejercicio de 2015 supera en gran medida al resultado anterior, por las subastas de dólares que realizó la Comisión de Cambios durante 2015.
IMPLICACIÓN: El 30% de los remanentes podría estar dirigido…
abril 11, 2016
ECONOTRIS: MÉXICO: Industria Recobra Fortaleza
NOTICIA: En febrero, la producción industrial se expandió 2.6%, por encima de lo esperado por el consenso (1.4%).
RELEVANTE: La producción en minería redujo su ritmo de contracción, mientras que la manufactura y la generación y distribución de electricidad crecieron más que en meses previos.
IMPLICACIÓN: El dato del mes de referencia no debe…
abril 8, 2016
ECONOTRIS: MX: Confianza Permanece a la Baja
NOTICIA: Durante marzo, el índice de confianza del consumidor (ICC) alcanzó 89.2 puntos, ello por debajo de las expectativas del consenso (91.2).
RELEVANTE: Consideramos que factores relacionados con i) precio del petróleo, ii) depreciación del peso, iii) gasto público y, iv) inflación han sido determinantes en el comportamiento del índice.…
abril 7, 2016
ECONOTRIS: Inflación Desciende en Marzo
NOTICIA: La inflación general anual de marzo se ubicó en 2.60% (0.15 m/m%). Resultado por debajo de nuestros estimados (2.62% y 0.17%).
RELEVANTE: Destacamos que los precios de mercancías han mantenido una tendencia al alza, lo que se interpreta como un ordenado traspaso cambiario a los precios de la economía.
IMPLICACIÓN: El incremento en precios…
abril 6, 2016
ECONOTRIS: MINUTAS DE LA FED: Calma al Alza
NOTICIA: La Reserva Federal publicó las minutas de reunión de la política monetaria del 15 y 16 de marzo, en la cual el comité decidió mantener la tasa clave en 0.50%.
RELEVANTE: Durante la reunión, se debatió el avance de la economía junto con los mayores riesgos de expansión mundial, que pudieran presentar un factor de contagio a EUA.…
abril 5, 2016
ECONOTRIS: EUA: Comercio en Línea con Dólar
NOTICIA: En febrero, las ventas de EUA al exterior presentaron un mejor ritmo. Las importaciones presentaron un avance respecto a 2015.
RELEVANTE: La depreciación del dólar junto con la recuperación de la cotización de crudo, favorecieron a las exportaciones.
IMPLICACIÓN: Menores exportaciones de EUA ocasionan un menor consumo por bienes y…
abril 5, 2016
ECONOTRIS: EUA: Avanzan Indicadores ISM
NOTICIA: En marzo, el indicador ISM manufacturero salió de la zona de contracción hasta ubicarse por encima del límite inferior de la zona de expansión. Por su parte, el no manufacturero también avanzó.
RELEVANTE MANUFACTURA: El componente que impulsó en mayor medida al indicador fueron las nuevas órdenes. Ello sugiere optimismo en la producción de…
abril 1, 2016
ECONOTRIS: MX: Crédito Mantiene Solidez
NOTICIA: El crédito otorgado al sector privado mantuvo su senda expansiva. Durante febrero, éste alcanzó un crecimiento anual de 16.0%, una de sus variaciones más elevadas desde 2012.
RELEVANTE: El crédito se ha expandido por i) la mayor demanda de dinero en la economía, ii) el abaratamiento del crédito y, iii) la reducción del riesgo de impago.…
abril 1, 2016
ECONOTRIS: MX: Minutas de la Reunión Extraordinaria
NOTICIA: Banco de México dio a conocer la minuta de la reunión extraordinaria del 17 de febrero, en donde por unanimidad incrementaron la tasa de referencia en 50 puntos base a 3.75%.
RELEVANTE: Banco de México incrementó la tasa de referencia como respuesta a la holgura en el crecimiento económico y a la presión que ejerza la disminución de la…
abril 1, 2016
ECONOTRIS: Se Incrementa Desempleo en EUA
NOTICIA: La cifra de empleo oficial en EUA mostró la creación de 215 mil puestos de trabajo durante marzo. Adicionalmente, se revisó al alza la cifra del mes previo (+ 3mil). La tasa de desempleo, subió a 5.0% de la fuerza laboral.
RELEVANTE: Existen riesgos para el empleo que se concentran en el sector industrial. Por su parte, el sector servicios…
marzo 31, 2016
ECONOTRIS: Moody’s Degrada Perspectiva para MX
NOTICIA: La agencia calificadora Moody’s cambió la perspectiva de crecimiento para México de estable a negativa. La calificación crediticia se mantuvo en A3.
RELEVANTE: Acorde con la institución, el débil desempeño económico así como las continuas dificultadas externas están poniendo a prueba los esfuerzos de consolidación…
marzo 30, 2016
ECONOTRIS: ADP: En Línea con J. Yellen
NOTICIA: En marzo, se registró una contratación de 200 mil trabajadores privados en EUA. La cifra de febrero se revisó a la baja a 205 mil desde los 214 mil previos.
RELEVANTE: El empleo en servicios mantiene el grueso del empleo generado total. Durante marzo 191 mil nóminas, de las 200 mil totales pertenecieron a dicho segmento. Desaceleraciones…
marzo 29, 2016
ECONOTRIS: IGAE MX: 2016 Año de Crecimiento Modesto
NOTICIA: El IGAE de enero creció 2.33%, inferior al mes anterior y del esperado por el consenso (2.50%). El indicador pronostica un crecimiento económico moderado para 2016.
RELEVANTE: El sector servicios se expandió por debajo del crecimiento promedio del año previo (2.89% vs. 3.35%). La industria inicia el año con una variación superior al…
marzo 28, 2016
PERSPECTIVAS: SECTOR INMOBILIARIO EUA: Febrero
OBJETIVO
En esta nota se presenta la evolución mensual del sector inmobiliario y se monitorea el comportamiento de dicha rama, misma que tiene una relevancia económica importante ya que contribuye con 17.0% del PIB de EUA (5.0% de inversión residencial y 12.0% de servicios inmobiliarios).
CONCLUSIONES FEBRERO
Observamos, de manera generalizada,…
marzo 28, 2016
ECONOTRIS: EU: Cae Brecha Entre Ingreso y Gasto
NOTICIA: El gasto personal hila tres meses con crecimientos de 0.1%. Por su parte, el ingreso personal registró un alza de 0.2% mensual. Ambos indicadores reflejan una ligera tendencia a la baja.
RELEVANTE: La brecha entre ambas cifras tuvo un crecimiento marginal de 0.4%. La tasa de ahorro alcanza un nivel de 5.4% del ingreso disponible.…
marzo 28, 2016
ECONOTRIS: MX: Envíos de Autos Mantiene Crecimiento
NOTICIA: En febrero, las ventas al exterior se contrajeron en su variación anual (-2.3%), no obstante, la caída fue menor a la observada en enero. Mientras que las importaciones avanzaron 2.1%, lo cual se compara favorablemente con el -1.1% promedio del año pasado.
RELEVANTE: Las exportaciones automotrices marcaron la tercera lectura positiva…
marzo 23, 2016
ECONOTRIS: Ventas Minoristas MX: Recuperan Senda
NOTICIA: Los ingresos de comercios minoristas crecieron 5.2% en enero. La cifra se asemeja a su rango de variación previo, sin embargo, destacan contracciones importantes en el rubro de alimentos (-6.1%).
RELEVANTE: Una base de comparación más complica desacelera el indicador. No obstante, el consumo privado se ha mantenido…
marzo 22, 2016
ECONOTRIS: Atentados en Bruselas
NOTICIA: Hoy se registraron dos atentados en Bélgica. El aeropuerto Bruselas- Zaventem y una estación de metro cercana al centro de la ciudad fueron el objeto de dichos ataques.
MERCADO: Al acrecentar la aversión al riesgo, los ataques favorecieron la cotización del oro (+1.4%). El mercado accionario tuvo reacciones negativas…
marzo 18, 2016
ECONOTRIS: Banxico: No Continúa Ciclo de Alza en Tasa
NOTICIA: Banco de México dio a conocer el comunicado de política monetaria de marzo, en el que mantuvo la tasa de referencia en un nivel de 3.75%.
RELEVANTE: Banxico señaló que se mantendrá atento a la evolución de la volatilidad financiera internacional. Ello porque de incrementarse, podría afectar los fundamentales económicos de…
marzo 18, 2016
ECONOTRIS: EU: El Pesimismo del Consumidor
NOTICIA: La confianza del consumidor en Estados Unidos alcanzó 90.0 puntos durante marzo. La cifra hila cuatro meses consecutivos con desaceleraciones.
RELEVANTE: El resultado proviene de dos efectos contarios: i) la caída constante en el precio de la gasolina que presiona la confianza al alza y, ii) la volatilidad en el mercado…
marzo 18, 2016
ECONOTRIS: Economía por Debajo de su Potencial en 2016
NOTICIA: La oferta y demanda agregada en México, tuvieron un crecimiento de 2.4% anual en el 4T15. Con dicho resultado, el indicador alcanza una variación promedio anual de 3.2% en 2015.
RELEVANTE: La mejora provino del mayor dinamismo presentado en la inversión y el consumo durante el trimestre de referencia.
IMPLICACIÓN: Si bien…
marzo 16, 2016
ECONOTRIS: FED: Decisión No Unánime
NOTICIA: La Reserva Federal mantuvo la tasa de referencia en un rango de 0.25% a 0.50%. La decisión no fue unánime.
RELEVANTE: El Comité recortó el estimado de crecimiento de EUA para 2016 a 2.2% desde el 2.4% anterior, lo cual se debe al complejo entorno a nivel mundial.
IMPLICACIÓN: Consideramos que el comunicado se encuentra en línea con…
marzo 15, 2016
ECONOTRIS: Consumo Pierde Sincronía con la FED
NOTICIA: Las ventas minoristas en EUA sufrieron una contracción de 0.1% mensual durante febrero. El componente subyacente (que excluye las ventas de gasolina y autos) se incrementó en 0.3%.
RELEVANTE: Si bien, parte de la contracción en el consumo se explica por la caída en ventas de gasolina, lo cierto es que no hay una traducción del mayor…
marzo 11, 2016
ECONOTRIS: MX: Industria Inicia el Año Igual que 2015
NOTICIA: En enero, la producción industrial se expandió 1.1%, por encima de lo esperado por el consenso (0.1%) pero inferior al promedio de los últimos cinco años (2.2%).
RELEVANTE: La construcción residencial y la minería de minerales metálicos y no metálicos presentaron las mayores recuperaciones.
IMPLICACIÓN: Si bien el inicio…
marzo 10, 2016
ECONOTRIS: BCE: Estímulos Monetarios Más Agresivos
NOTICIA: El Banco Central Europeo recortó las tasas de interés e incrementó el monto del QE mensual a 80 millones de euros desde los 60 mde anteriores.
RELEVANTE: El BCE recortó el estimado de crecimiento del PIB de este año a 1.4% desde el 1.7% previamente estimado. La inflación se espera que se ubique en un nivel de 0.1% para finales de este…
marzo 10, 2016
ECONOTRIS: ANTAD ¿Hasta Cuándo Crecerá?
NOTICIA: Las ventas minoristas de la ANTAD prolongaron su crecimiento al segundo mes de 2016. El crecimiento anual de 9.6% robustece su tendencia al alza.
DETALLE: El crecimiento en ventas mantiene su solidez gracias al desempeño del consumo discrecional. A su vez, éste se ha visto favorecido por un marco robusto en el consumo privado.…
marzo 9, 2016
ECONOTRIS: INFLACIÓN: Limitado Traspaso Cambiario
NOTICIA: La inflación general anual de febrero se ubicó en 2.87% (0.44 m/m%). Resultado por debajo de nuestro estimado (3.01%) y del consenso 2.92%.
RELEVANTE: El componente de frutas y verduras volvió a macar la mayor diferencia entre nuestro estimado y el dato realizado.
IMPLICACIÓN: Consideramos que el balance de riesgos para el estimado de…
marzo 8, 2016
PERSPECTIVAS: SECTOR AUTOMOTRIZ: Febrero
OBJETIVO
Se presenta la evolución mensual del sector automotriz y se monitorea el comportamiento de dicha rama. En el ranking de las industrias manufactureras ocupa el primer lugar (3.0% del PIB de México), seguido por la química (1.9%) y metálicas básicas (1.2%).
PERSPECTIVAS
CORTO PLAZO
i. Latinoamérica y Canadá con…
marzo 7, 2016
PERSPECTIVAS: Sector Inmobiliario EUA: Enero
OBJETIVO
En esta nota se presenta la evolución mensual del sector inmobiliario y se monitorea el comportamiento de dicha rama, misma que tiene una relevancia económica importante ya que contribuye con 17.0% del PIB de EUA (5.0% de inversión residencial y 12.0% de servicios inmobiliarios).
CONCLUSIONES ENERO
En el mercado de vivienda existente, la…
marzo 7, 2016
ECONOTRIS: MX: Confianza en su Mínimo desde 2014
NOTICIA: Durante febrero, el índice de confianza del consumidor (ICC) alcanzó 88.7 puntos, ello por debajo de las expectativas del consenso (91.5).
RELEVANTE: Observamos caídas homologadas entre los componentes del índice. Destacan las menores perspectivas tanto para el país como para la economía familiar.
IMPLICACIÓN:…
marzo 3, 2016
ECONOTRIS: BANXICO: México Crecerá 2.5%
NOTICIA: Banco de México dio a conocer el informe trimestral correspondiente al 4T15, en donde recortó el estimado de crecimiento para 2016 a 2.5% desde el 3.0% anterior.
RELEVANTE: La institución destacó que el cambio en la política monetaria tuvo el impacto deseado, ya que las expectativas se encuentran ancladas al objetivo de…
marzo 3, 2016
ECONOTRIS: EUA: Indicadores ISM Sin Repuntar
NOTICIA: En febrero, el indicador ISM manufacturero se ubicó en zona de contracción por quinto mes consecutivo; mientras que el no manufacturero presentó el nivel más bajo desde 2014.
RELEVANTE MANUFACTURA: Los entrevistados se mostraron más optimistas para la futura demanda ante el aumento en nuevas órdenes.
RELEVANTE NO MANUFACTURA: Si bien la…
marzo 2, 2016
ECONOTRIS: BEIGE BOOK: Antesala a la Reunión de Marzo
NOTICIA: Se publicó el Beige Book de la Reserva Federal de marzo 2016, el cual es relevante debido a que presenta la perspectiva económica de la Fed previo a la reunión del 15 y 16 de marzo.
RELEVANTE: La lectura del reporte afirma que la debilidad en el sector industrial de EUA se mantiene. Asimismo, destaca un avance sólido en el mercado……
marzo 2, 2016
ECONOTRIS: ADP: Añade 214 mil Empleos Privados
NOTICIA: En febrero, se registró la contratación de 214 mil trabajadores privados en EUA. La cifra de enero se revisó a la baja a 193 mil desde los 205 mil previos.
RELEVANTE: El empleo en servicios mantiene el grueso del empleo generado total. Durante enero 208 mil nóminas, de las 214 mil totales pertenecieron a dicho segmento.
IMPLICACIÓN: El…
marzo 1, 2016
ECONOTRIS: MX: Remesas Inician Bien el Año
NOTICIA: Las transferencias por concepto de remesas alcanzaron 1.93Mmdd durante enero. El resultado presenta un crecimiento de 18.8% respecto al mes homólogo de 2015.
RELEVANTE: El comportamiento del empleo en construcción en EUA, así como la apreciación del dólar, han favorecido el mayor envío de remesas hacia México.…
febrero 29, 2016
ECONOTRIS: MX: Pemex Recorta su Gasto
NOTICIA: El director general de PEMEX, detalló la segmentación del recorte en el gasto de la paraestatal. Acorde con sus resultados, 64.9Mmdp serán reducidos del gasto de inversión. El recorte en el gasto operativo será de 28.9Mmdp.
RELEVANTE: Los resultados de la paraestatal, responden a un agotamiento en su estructura de…
febrero 29, 2016
ECONOTRIS: MX: ¿Banxico le Pegará al Crédito?
NOTICIA: El crédito otorgado por el sector privado mantuvo su senda expansiva. Durante enero, éste alcanzó un crecimiento anual de 15.3%.
RELEVANTE: El crédito se ha expandido por i) la mayor demanda de dinero en la economía, ii) el abaratamiento del crédito y, iii) la reducción del riesgo de impago.
IMPLICACIÓN: Si bien todavía no se ve…
febrero 26, 2016
PERSPECTIVAS: Mercado Laboral México: Enero
OBJETIVO En esta nota se presenta la evolución mensual del mercado laboral y se monitorea el comportamiento de los principales indicadores relacionados. Adicionalmente, se encontrará un segmento de conclusiones que permite tener una visión general y perspectivas del sector en el corto y mediano plazo. La evolución del mercado laboral es relevante porque representa el punto de unión entre el sector productivo y el consumo en la economía. CONCLUSIONES El saldo de enero es positivo, aunque…
febrero 26, 2016
ECONOTRIS: MX: Destacó Comercio de Automóviles
NOTICIA: Las ventas al exterior empezaron el año con contracciones relevantes. Incluso, las exportaciones de enero de 2016 registraron la mayor caída desde 2009.
RELEVANTE: Únicamente las exportaciones de automóviles registraron un avance. Los bienes de consumo y de capital presentaron contracciones.
IMPLICACIÓN: Prevemos que la trayectoria de…
febrero 26, 2016
ECONOTRIS: EUA: PIB al Alza por Gasto de Hogares
NOTICIA: La primera revisión del PIB de EUA correspondiente al 4T15 se ubicó en 1.0%, por arriba de la primera publicación (0.7%).
RELEVANTE: Un mayor gasto de los hogares, recuperación en la inversión privada y menor caída de la inversión en inventarios, contribuyeron a un mejor dato para el PIB del 4T15.
IMPLICACIÓN: No obstante la revisión al…
febrero 24, 2016
ECONOTRIS: INFLACIÓN: Registra Traspaso Cambiario
NOTICIA: La inflación general anual de la primera quincena de febrero se ubicó en 2.94% (0.29 q/q%), 10 pb por encima de nuestro estimado (2.84%).
RELEVANTE: Los precios de la economía mexicana presentan una mayor afectación por traspaso de tipo de cambio de lo observado en 2015.
IMPLICACIÓN: El balance de riesgos de nuestro estimado de inflación…
febrero 23, 2016
ECONOTRIS: El PIB de México se Expandió 2.5%, en 2015
NOTICIA: Con cifras finales, el PIB del 4T15 creció 2.5%. En 2015, la economía se expandió 2.5% a tasa anual.
RELEVANTE: A pesar de que la economía se ubicó por debajo de su potencial (3.0%), el dinamismo del consumo movió al alza los estimados del consenso desde mediados de 2015.
IMPLICACIÓN: Aumentan los riesgos a la baja relacionados con el…
febrero 22, 2016
ECONOTRIS: VENTAS MINORISTAS MX: En su Mínimo de 2015
NOTICIA: Los ingresos de comercios minoristas crecieron 3.4% en diciembre. El crecimiento de 0.58% en las ventas departamentales presionó la cifra a la baja. Existen discrepancias importantes con el indicador de ventas minoristas de la ANTAD.
RELEVANTE: El mayor ingreso disponible y la mayor propensión de consumo favorecieron el indicador durante…
febrero 22, 2016
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
PETROPRECIOS INICIAN POSITIVOS · Accionario: Las ganancias del precio del petróleo apoyan el inicio positivo del mercado. Volaris, una de nuestras emisoras favoritas, publicó su reporte del 4T15. Éste se ubicó en línea con lo esperado. · Divisas: En el mismo tenor que los petroprecios, el mercado de divisas presenta un panorama positivo para los países exportadores de crudo. La libra esterlina responde al próximo referéndum de junio sobre la posible salida de la Unión Europea.…
febrero 19, 2016
ECONOTRIS: EUA: Inflación con Mejor Base Comparativa
NOTICIA: En EUA, la inflación general de enero no presentó cambios, es decir, 0.0% a tasa mensual (consenso: -0.1%). En su comparación anual la inflación avanzó 1.4%.
RELEVANTE: Destacamos que la expansión anual en los precios al consumidor se beneficiaron de la baja base de comparación, ya que los petroprecios cayeron a partir de 2014. Sin…
febrero 17, 2016
ECONOTRIS: MINUTAS DE LA FED: Atentos al Mercado
NOTICIA: La Reserva Federal publicó las minutas de reunión de la política monetaria del 27 de enero, en la cual el comité decidió mantener la tasa clave en 0.50%.
RELEVANTE: Los miembros del Comité de la Fed mostraron preocupación ante el efecto en la economía por la volatilidad en el mercado financiero internacional.
IMPLICACIÓN: El tono del…
febrero 17, 2016
ECONOTRIS: ¿En 2016 se Recuperará la Industria de EUA?
NOTICIA: En EUA, la producción industrial de enero registró una expansión de 0.9% (m/m%).
RELEVANTE: El avance de la industria obedece a una recuperación de las manufacturas.
IMPLICACIÓN: Para 2016, esperamos que la debilidad de la demanda internacional continúe mermando la industria de México y EUA.
MERCADOS: A pesar del impulso en la producción…
febrero 12, 2016
ECONOTRIS: EUA: La Paradoja del Consumo
NOTICIA: Las ventas minoristas en EUA crecieron 0.2% mensual durante enero. El componente subyacente (que excluye las ventas de gasolina) se incrementó en 0.4%.
RELEVANTE: El crecimiento en salarios, la caída en la tasa de desempleo y el crecimiento moderado en la confianza, contrastan con el comportamiento modesto del consumo minorista en…
noviembre 7, 2025
ECO Bx+: Inflación octubre: Subyacente no da tregua
Noticia: La inflación al consumidor durante octubre creció 3.57% a tasa anual, trivialmente por arriba del 3.55% previsto por nosotros y el 3.56% del consenso. El índice subyacente* se expandió 4.28%, también superando apenas en el margen nuestra previsión y la del consenso (4.27%).
Relevante: La inflación interanual se encuentra contenida por el bajo dinamismo en productos agropecuarios. El subyacente se mantuvo en máximos desde abril de 2024, a pesar de un entorno de bajo crecimiento económico.
Implicación: La renuencia en la inflación subyacente y un panorama incierto, junto con el nivel actual de la…
septiembre 25, 2025
Banxico: Guía “paloma” deja entrever más recortes
Noticia: Hace unos minutos, Banxico recortó el objetivo de la tasa de interés a 7.50% (-25 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: La decisión de recortar la tasa de referencia volvió a ser mayoritaria, con el Subgobernador J. Heath votando por no hacer cambios. La guía prospectiva reiteró que se “valorarán ajustes adicionales”.
Implicación: La renuencia a bajar y los niveles actuales de la inflación subyacente, junto con un panorama inflacionario todavía incierto, sugieren prudencia en las próximas decisiones de Banxico. Sin embargo, la guía futura dejó la puerta abierta a más…
septiembre 24, 2025
ECO B×+: Inflación 1Q sep.: Mercancías mantienen presión
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de septiembre creció 3.74% a/a, algo más a lo previsto por nosotros (3.70%) y trivialmente debajo del pronóstico del consenso (3.75%). El índice subyacente* se expandió 4.26%, superando marginalmente nuestra estimación (4.24%) y la del consenso (4.25%).
Relevante: La variación interanual se aceleró por tercera lectura al hilo. El índice subyacente se presionó en el margen, gracias al componente de mercancías, y sumó ocho quincenas creciendo por encima del 4%.
Implicación: La inflación subyacente se mantiene renuente a bajar pese al lento dinamismo económico, y la…
septiembre 23, 2025
ECO B×+: IGAE julio: Peor desempeño desde 2021
Noticia: INEGI reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) para julio decreció 1.1% a/a, más a lo estimado por el consenso (-0.4%); mes a mes y con cifras ajustadas, se contrajo 0.9%.
Relevante: La actividad presentó su mayor caída año contra año desde inicios de 2021. A tasa mensual, mostró su peor contracción en 15 meses. Las tres ramas de la actividad perdieron vigor en el mes.
Implicación: Con el dato de hoy, confirmamos nuestra expectativa de que la actividad exhiba un lento dinamismo a lo largo del 2S, todavía afectada por un entorno de incertidumbre, así como por la desaceleración…
septiembre 17, 2025
ECO BX+:Anuncio Fed: Serie de recortes ante temor por empleo
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal recortó el rango objetivo para la tasa de los fondos federales a 4.00-4.25%, en línea con lo previsto por nosotros y el consenso.
Relevante: El comunicado mostró preocupación por el deterioro en el mercado laboral. Ante ello, el Comité decidió bajar 25 pb. las tasas de interés. Un miembro votó por un ajuste mayor.
Implicación: Ya que el Comité decidió poner más peso a su mandato de empleo sobre el de precios, y asumiendo que las tarifas no tienen un efecto inflacionario sostenido, se prevé otro recorte en tasas para octubre. Dado el tono laxo…
septiembre 9, 2025
ECO B×+: Paquete 2026: Metas fiscales menos ambiciosas
Noticia: Ayer, el Ejecutivo entregó al Congreso el Paquete Económico 2026, el cual incluye los Criterios Generales de Política Económica (CGPE), la Iniciativa de Ley de Ingresos (ILIF) y el Proyecto de Presupuesto de Egresos (PPEF).
Relevante: A grandes rasgos, la Secretaría de Hacienda prevé que el déficit continúe disminuyendo el próximo año, si bien menos a lo estipulado en los Pre Criterios. Ello bastará para que la métrica más amplia de endeudamiento, el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP), se mantenga constante.
Implicación: Uno de los principales riesgos para que…
septiembre 9, 2025
ECO B×+: Inflación agosto: Subyacente no baja del 4%
Noticia: La inflación al consumidor durante agosto creció 3.57% a tasa anual, prácticamente en línea con el 3.56% previsto por nosotros y el consenso. El índice subyacente* se expandió 4.21%, trivialmente por arriba de nuestra predicción y la del consenso 4.20%.
Relevante: La inflación interanual se aceleró ligeramente por una baja base en agropecuarios. El subyacente se mantuvo prácticamente sin cambios e hiló cuatro lecturas encima del 4%.
Implicación: La inflación subyacente se mantiene renuente a bajar a pesar del lento dinamismo económico. Además, su panorama inflacionario no ha mejorado. Por su parte, la…
septiembre 4, 2025
ECO B×+: Consumo desafía incertidumbre y crece en junio
Noticia: EI INEGI publicó su Indicador Mensual del Consumo Privado correspondiente a junio, el cual mostró una recuperación de 1.6% anual con cifras originales. Por su parte, las cifras ajustadas por estacionalidad reflejaron una expansión mensual de 0.8%
Relevante: El indicador mostró una recuperación respecto al mes anterior, impulsada principalmente por el aumento en el consumo de bienes importados, que registraron un crecimiento mensual de 4.9%, explicado en buena medida por la apreciación del tipo de cambio. Este resultado es mejor al previsto por el Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) que…
agosto 29, 2025
ECO B×+: Reporte Banxico 2T: Elevó pronóstico del PIB
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó el Reporte Trimestral de Inflación al 2T25. Documento que plasma la perspectiva de la economía, con énfasis en la variable objetivo del Instituto: la inflación. Relevante: El Banco Central elevó el pronóstico de crecimiento económico para este y el próximo año. La previsión para la inflación no sufrió ajustes respecto a las presentadas en el anuncio de la decisión de política monetaria de este mes. La guía futura adelantó que la Junta “valorará” más ajustes a la tasa de interés objetivo. Implicación: El nivel actual y el panorama para la inflación subyacente, junto con una postura monetaria que ya se acerca a su nivel neutral, demandan más prudencia en las próximas decisiones de Banxico. Sin embargo, la guía prospectiva refrendada en el…
agosto 22, 2025
ECO B×+: Inflación 1Q ago.: Subyacente renuente
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de agosto creció 3.49% a/a, por debajo del 3.62% proyectado por nosotros y el 3.63% del consenso. El índice subyacente* se expandió 4.21%, ligeramente menos 4.24% previsto por nosotros (consenso: 4.26%).
Relevante: La variación interanual se aceleró en el margen, manteniéndose debajo del 4%. Por su parte, el índice subyacente tampoco exhibió mayores ajustes, permaneciendo por encima del 4% desde la segunda mitad de mayo. Una baja base comparativa explicó el aumento en la inflación no subyacente.
Implicación: Pese a la desaceleración en la inflación durante julio,…
agosto 21, 2025
ECO B×+: Ventas minorista en junio ceden terreno
Noticia: El INEGI publicó el dato de ventas minoristas correspondiente a junio de 2025, el cual creció 2.3% a tasa anual con cifras ajustadas por estacionalidad, y vio un decremento de 0.4% mensual.
Relevante: Las ventas al por menor retrocedieron por segunda vez en el año, impulsado por una caída en los ingresos de tiendas departamentales las cuales fueron afectadas por una menor confianza al consumidor, un cambio en los hábitos de compra, y un menor trafico por temporada de lluvias.
Implicación: Se espera que las ventas minoristas enfrenten presiones en los próximos meses debido al débil crecimiento económico,…
agosto 11, 2025
ECO B×+: Industria: Edificación y manufactura salvaron el 2T
Noticia: El INEGI publicó esta mañana el Índice de Actividad Industrial para junio, el cual decreció 0.4% a/a, cuando nosotros (0.5%) y el consenso (0.2%) anticipábamos un alza. A tasa mensual y con cifras ajustadas, bajó 0.1%.
Relevante: La actividad se contrajo mensualmente tras avanzar en abril y mayo. Durante todo el 2T, se observó un crecimiento de 0.6% contra el 1T, apoyado por la construcción y la manufactura.
Implicación: El panorama para el resto del año se ve amenazado por un entorno de incertidumbre, desaceleración en el consumo privado, recortes en el gasto de inversión pública y enfriamiento en las…
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